비덴트 주가 전망 및 분석(목표 주가)

 대한민국 코스닥 시장에 상장된 비덴트의 재무, 차트, 수급을 분석한 후 공시사항을 점검하고 이를 바탕으로 향후 주가 전망 및 목표 주가에 대해 알아보겠습니다. 세밀한 분석을 위해 다른 짜깁기 글에 비해 글과 숫자가  많지만, 읽는 것만으로도 여러분의 시간과 돈을 아낄 수 있으니 종목 매수 전  LIKEBEE를 검색 또는 즐겨찾기 등록해 분석자료를 확인해주세요. 혹시 다른 종목이 궁금하시다면 우측 상단에 검색창을 활용하시면 좀 더 빨리 자료를 찾으실 수 있습니다.

1. 종목 분석

1) 종목명 : 비덴트

2) 관련 테마 : 가상화폐

3) 액면가 : 500원

4) 시가총액 : 6,056억 원

5) 유통주식수 : 43,787,948(85.3%)

6) 대주주 지분율 : 14.7% (인바이오젠)

7) 외국인 지분율 : 5.2% 

 

기업 개요 

 비덴트는 HD디지털 방송용 디스플레이의 개발, 제조 및 판매를 주요 사업으로 하는 기업입니다. HD 디지털 방송용 디스플레이 분야에서 소니에 이어 세계 2위의 점유율을 기록하고 있습니다. 하지만 주요 사업은 시장의 주목도가 매우 낮은 상황이며, 가상화폐 거래소인 빗썸의 최대 지분 보유기업으로 시장에 부각되면서 가상화폐 관련주로 편입된 상황입니다. 자세한 분석은 아래 내용을 참고해 주시기 바랍니다.

재무 분석 ( B 등급 )

1) Positive(긍정) - 매출, 영업이익, 현금 증가

  - 매출 176.9억(65.1% 증가)

  - 영업이익 7.7억(111.9% 증가)

  - 현금 1,301.6억(95.0% 증가)

 

2 ) Negative(부정) - 부채 증가

  - 부채 2,072.8억(197.8% 증가)

3) 특이사항

  - 해외 시장 수주의 증가로 매출 및 영업이익 큰 폭으로 상승

4) 종합평가
 비덴트의 재무 건전성은 양호한 편입니다. 코로나로 침체되었던 해외시장 수주의 증가로 외형이 큰 폭으로 성장하며, 영업이익도 흑자전환에 성공했습니다. 하지만 영업이익 7억 수준의 규모로 시가총액 2조까지 상승할 수 있었던 것은 비덴트가 가상화폐 거래소인 빗썸의 최대 주주가 시장에 부각되었기 때문입니다. 재무제표를 보시면 영업이익은 7억이지만 당기순이익은 2,233억으로 빗썸의 수익이 연결이익으로 장부에 반영되고 있는 점을 확인하실 수 있습니다.

 

 비덴트는 빗썸 운영사인 빗썸코리아와 빗썸홀딩스 지분을 각각 10.22%, 34.22% 보유하고 있는 최대주주로서 아래와 같은 지분구조를 지니고 있습니다.

 

 지분 가치를 보면 비덴트는 더 이상 통신사업자로 보기보다는 가상화폐 유통 사업자로 보는 것이 더 적합할 것입니다. 현재 가상화폐의 폭락으로 거래소 대금도 많이 줄어 이익이 대폭 감소했을 것으로 예상되지만 매년 1,000억~2,000억 수준의 순이익은 꾸준히 창출할 수 있을 것으로 전망하고 있습니다.

 

 시장에 유동성이 많이 부족해 증권시장, 가상화폐 시장 모두 거래대금이 줄어든 상황이지만 작년 1월부터 11월까지 국내 4대 가상자산 거래소 거래대금이 약 13조 2000억 원 수준으로 같은 기간 코스피(16조 원), 코스닥(11조 9000억 원) 거래 규모와 비슷한 수준을 기록한 점을 눈여겨봐야 합니다.

 

 현재 비덴트의 지분가치와 순이익 창출 규모를 보면 시가총액 6,000억대로는 설명할 수 없는 부분이 많습니다. 하지만 가상화폐는 변동성이 매우 크고 불확실성이 높아 수익 창출 능력에 대해 시장은 많은 할인을 부여하고 있는 상황입니다. 결국 가상화폐 시장의 활성도와 비덴트의 전망은 궤를 같이 할 것으로 보입니다.

 

 매우 양호한 재무 건전성을 확보하고 있는 비덴트의 재무 부문 종합등급은 B등급으로 평가하겠습니다.

 

차트 분석 ( D 등급 )

1) 주가 분석

  - '20년 3월 코로나 팬데믹 선언 ▼ 주가 3,305원까지 하락

  - 미 연준 무제한 양적완화 선언, 글로벌 지수 폭등 ▲ 주가 10,000원대 상승

  - 비트코인 8,000만 원 돌파, 가상화폐 거래소 이익 폭등 ▲ 주가 37,000원대 상승

  - 비트코인을 중심으로 가상화폐 하락기 진입 ▼ 주가 9,000원대 하락

  - FTX 빗썸 인수설 ▲ 주가 11,000원대 상승

 

2) 거래량 분석

   - 최근 인수설로 인해 거래량 급증

3) 특이사항

  - 비덴트의 주가는 대략적으로 가상화폐 가격을 추종하고 있음

 

4) 종합평가

 비덴트의 차트를 보면 빗썸 지분으로 인해 가상화폐 관련주에 편입되며 가상화폐 시세와 연동되어 주가는 움직이고 있습니다. 키움증권, 삼성증권, 한국투자증권 등의 주가가 증시 활성도 및 거래대금에 따라 연동되어 움직이는 것과 같은 원리로 이해하시면 되겠습니다. 

 어떤 시장이든 간에 하락장에는 거래대금이 줄어들 수밖에 없고 거래를 주관하는 거래사업자에서는 수수료 이익이 급감할 수 밖에 없습니다. 위의 비트코인 시세 차트를 보면 비덴트의 주가가 비슷하게 추종하고 있음을 알 수 있습니다. 21년 말에 최고 8,000만원을 돌파 했던 비트코인의 가격은 최근 3,000만원을 이탈후 재차 회복한 상황입니다. 

 

 만약 이대로 가상화폐 가격이 반등하지 못하고 무너진다면 비덴트의 주가도 하락할 수 밖에 없습니다. 가상화폐 시장은 예측할 수 없는 시장이며 파생시장까지 편입되며 고위험 수준을 넘어선 급등락을 보여주고 있습니다. 따라서 주가 급등 후 급락으로 어마어마한 악성 매물대가 있고, 추종하는 오리지널 상품도 예측 불허의 초고위험 상품이라면 굳이 유동성이 부족한 시장 상황에서 투자를 해야 하는지에 대해 의문이 생길 수밖에 없습니다.

 

현재 비덴트의 시가총액이 창출하고 있는 순이익 흐름에 비해 저평가인 점은 인정합니다만 언제 사라질지 모르는 신기루와도 같은 것이라고 시장은 판단하고 할인율을 80% 이상 부여하고 있다고 보입니다. 시장이 그렇게 판단하고 있는데 우리가 다른 판단을 하며 맞설 필요가 없습니다. 따라서 비덴트의 차트 부문 종합등급은 D등급으로 평가하겠습니다.

수급 분석 ( D 등급 )

 

 

1) 6개월 누적 수급

  -  개인이 642억 매수, 외국인이 451억 매도, 기관이 28억 매도

2) 공매도 누적 수급

  - 누적 공매도 금액은 780억으로 추산되며 이는 비덴트 시총  6,000억 대비 13.0%에 해당

3) 종합판단

 누적 수급 차트를 보시면 빗썸 매각설로 인해 주가가 반등하자 개인 투자자들은 오히려 매수를 하며 지분을 확대하고 있습니다. 보통의 경우에는 반등이 나오면 개인 투자자들은 지분을 빠르게 축소하는 경향이 있는데 비덴트의 경우에는 반대로 움직이고 있습니다. 

 

 이 현상을 해석해보면 해당 종목이 가상화폐 관련주라는 점이 크게 작용한 것으로 보입니다. 일전에 가상화폐 이슈로 주가가 엄청난 급등을 기록했기에 시장 참여자 중 탐욕 지수가 높은 투자자들이 또 한 번의 기적을 노리고 진입하거나 손실 중인 보유자들의 물타기 매수가 들어오고 있는 것으로 보입니다. 하지만 이것이 개인 투자자들이 가장 많이 실패하는 이유이자 착각하는 사실입니다.

 

 앞에 거다란 상승 추세가 있고 지금 현재 주가가 고가에서 버티지 못하고 급락했다면 그 주식은 그 전 고점에 도달할 확률은 매우 매우 희박합니다. 오히려 과거에 주가 급등의 흔적이 없어 매물대가 없는 종목이 고점을 갱신하며 치고 나갈 확률이 높습니다. 하지만 개인 투자자들은 일전에 급등 사례를 보며 해당 종목이 전 고점에 도달하면 자신이 얼마를 벌 수 있을지 계산하는 등 현실과는 전혀 무관한 상상을 하며 손실을 입곤 합니다.

 

 따라서 비덴트도 시장의 관심도를 한순간에 잡아 올 수 있는 엄청난 뉴스나 공시가 아니고서는 해당 전 고점까지 도달할 수 있는 확률은 매우 희박하다는 점을 말씀드립니다. 물론 가상화폐가 전고점 돌파를 해내는 기적이 일어나는 정도라면 가능할 수도 있을 것입니다.

 

주가가 과도하게 하락한 상황임에도 공매도 누적 수급은 시가총액 대비 10%를 훌쩍 초과한 상황입니다. 공매도 세력들은 가상화폐 몰락으로 투심이 약해진 가상화폐 관련주들을 집중 공략하며 천문학적인 이익을 거두었습니다.

 

 기적이 없다면, 수급 반등도 없을 것입니다. 기적은 잘 일어나지 않기 때문에 기적이라고 부른다는 점 잊지 마시길 바랍니다. 비덴트의 수급 부문 종합등급은 D등급으로 평가하겠습니다.

2. 중요 공시 ( 2 건) 및 배당 규모

1) 공매도 과열 종목 지정 : 시가총액 대비 누적 공매도 수급이 13%를 돌파하여 거래소에서 비덴트를 공매도 과열 종목으로 지정함

2) 비덴트 조회공시 요구 : FTX 인수 관련 아직 정해진 사실이 없음

 

2) 배당 규모(예상) : 없음

3. 주가 전망

 종목의 강점과 약점을 바탕으로 비덴트의 주가를 전망해보겠습니다. 투자의 책임은 오로지 본인에게 있으므로 잘 판단하셔서 투자하시길 바랍니다.

 

Strong Point

1) 시가총액의 20~30%를 당기순이익으로 매년 창출

2) 시장에서 가장 강한 테마인 매각 테마 보유

3) 가상화폐의 폭락세가 일단 진정된 상태

 

Weak Point

1) 엄청난 규모의 일일 공매도 수급은 주가에 부담

2) 가상화폐의 불확실한 전망

3) 가상화폐 거래 활성도가 지속 침체된다면 빗썸의 지분가치는 및 수익창출 능력은 급감할 것

4. 목표가

재무, 차트, 수급 분석과 주가 전망에 대한 강점과 약점을 분석한 결과를 토대로 목표가를 산출하기 때문에 실제로 목표가에 도달할 가능성이 높습니다. 허황된 목표가는 제시하지 않습니다.

비덴트 1차 목표가 : 13,000원

비덴트 2차 목표가 : 14,500원

굉장히 위험한 테마에 편입되어 있는 종목이며 감당해야 할 리스크가 기대수익보다 크다고 판단되므로 목표가 설정에 있어 매우 보수적으로 접근했습니다. 빗썸의 이익 창출 규모가 2022년에 1,000억 수준이라고 가정하고 PER 8배를 적용하여 목표가를 설정하였습니다.

 

제 분석 내용은 참고만 해주시길 바라며 투자의 결과는 오로지 투자한 본인의 책임입니다. 즐겁고 성공하는 투자가 되시길 바랍니다. 다른 종목이 궁금하시다면 우측 상단 검색창을 활용하여 검색해주시고 아래 다른 종목들의 분석글 링크를 올려놓았으니 참고하시기 바랍니다.