엑세스바이오 주가 전망 및 분석(실적, 목표 주가)

 

 대한민국 코스닥 시장에 상장된 엑세스바이오의 재무, 차트, 수급을 분석한 후 공시사항을 점검하고 이를 바탕으로 향후 주가 전망 및 목표 주가에 대해 알아보겠습니다. 세밀한 분석을 위해 다른 짜깁기 글에 비해 글과 숫자가  많지만, 읽는 것만으로도 여러분의 시간과 돈을 아낄 수 있으니 종목 매수 전  LIKEBEE를 검색 또는 즐겨찾기 등록해 분석자료를 확인해주세요. 혹시 다른 종목이 궁금하시다면 우측 상단에 검색창을 활용하시면 좀 더 빨리 자료를 찾으실 수 있습니다.

 

1. 종목 분석

1) 종목명 : 엑세스바이오

2) 관련 테마 : 진단키트, 코로나

3) 액면가 : 100원

4) 시가총액 : 6,754억 원

5) 유통주식수 : 16,162,341(40.4%)

6) 대주주 지분율 : 25.3% (우리들제약)

7) 외국인 지분율 : 4.43% 

 

기업 개요 

 엑세스바이오는 면역화학진단, 바이오센서, 분자진단 기술을 기반으로 진단 제품을 개발, 제조, 판매하고 있는 체외 진단 전문 기업입니다. 주요 제품으로는 코로나, 말라리아, 독감 등과 같은 감염성 질병을 진단하는 신속 진단시약이며, 주요 매출 구성은 코로나 진단 시약이 92.93%로 압도적인 상황입니다. 자세한 분석은 아래 내용으 참고해 주시기 바랍니다.

 

재무 분석 ( B 등급 )

1) Positive(긍정) - 매출, 영업이익, 현금 증가

  - 매출 5,051.1억(314.7.% 감소)

  - 영업이익 2,601.2억(278.6% 증가)

  - 현금 1,900.8억(304.6% 증가)

 

2 ) Negative(부정) - 부채 증가

  - 부채 1,519.6억(82.0% 증가)

3) 특이사항

  - 2021년은 코로나 절정 시기로 진단 시약 수요가 폭발적으로 증가함

4) 종합평가
 엑세스바이오는 2021년 코로나로 인해 진단 시약 수요가 급증하며 매출과 영업이익이 트리플 업에 가까운 성장을 기록했습니다. 철저하게 공급자 우위의 시장이 형성되면서 영업이익률이 무려 50%를 초과했고, 타이트한 공급으로 시장에 물량이 부족한 상황이 지속되었습니다. 

22년 1분기 엑세스바이오의 실적은 매출액 8,061억, 영업이익 3,874억으로 실적 하향을 전망했던 시장의 우려를 불식시키는 수준을 넘어 창사 이래 역대 최고 매출과 영업이익을 기록했습니다. 전파력이 코로나 변이종 중 가장 강한 오미크론이 우세종으로 자리 잡아 본격적으로 감염이 시작되자 진단키트 시약의 수요가 다시 한번 폭증한 것이 실적 대박의 주요 원인이었습니다. 

 

 이런 대박 실적에도 시장은 엑세스바이오에 대한 우려의 시선을 거두지 않고 있습니다. 그 이유은 매출 구성에 있습니다. 기업의 안정적인 이익 창출 펀더멘탈을 평가하는 기준 중에 하나가 제품 MIX입니다. 제품 MIX란 얼마나 다양한 제품이 매출에 기여하고 있는지를 보는 지표이며, 다양한 주력 제품 군이 매출에 기여하고 있다면 그 기업의 기초체력이 튼튼하다고 판단할 수 있습니다. 왜냐하면 매크로 시장 환경의 변화로 한 가지 제품의 매출 기여도가 하락한다고 하더라도 다른 제품의 매출로 실적 하락 폭을 최소화할 수 있기 때문입니다.

 

 엑세스바이오는 현재 코로나19 진단 시약 부문 매출이 전체 매출의 90%를 초과한 상황입니다. 시장은 위와 같은 이유로 해당 종목에 대한 과도한 할인율을 적용하고 있는 것으로 보이며, 이를 극복하기 위해서 코로나가 준 막대한 현금을 바탕으로 적극적인 M&A 및 지분 인수를 통해 새로운 영역으로 사업 확대를 추진하는 것이 가장 바람직한 대안이 될 것입니다. 현재 엑세스바이오가 보유한 현금만 7,000억 이상으로 추정되는 만큼 자금력은 충분할 것으로 예상합니다.

 

코로나 엔데믹에 따라 국내 매출 감소는 어쩔 수 없는 상황이지만 미국 지방 정부 중심으로 지속적으로 진단키트 수요가 발생하고 있고 코로나 확진자도 반등하는 추세이므로 올해 매출 1조 클럽 가입은 확실한 상황입니다. 하지만 제품 MIX 부문 감점요소를 반영하여 엑세스바이오의 재무 부문 종합등급은 B등급으로 평가하겠습니다.

 

 

 

차트 분석 ( B 등급 )

1) 주가 분석

  - '20년 3월 코로나 팬데믹 선언 ▼ 주가 3,000원까지 하락

  - 코로나 진단키트 관련주 시장 장악 ▲ 주가 62,000원대 상승

  - 과매수로 인한 과열 구간 해소 ▼▲ 주가 20,000원대 횡보

 

 

2) 거래량 분석

   - 거래량 차트를 보면 코로나 이슈가 시장에 주목받을 때마다 거래량 증가

3) 특이사항

  - 최근 중요한 지지선을 딛고 반등 성공

 

4) 종합평가

 엑세스바이오의 주가 차트를 보면 코로나 이전에는 유망한 진단 벤처 기업에 불과했습니다. 하지만 코로나로 인해 진단키트 시장이 기하급수적으로 성장했고 그에 따라 진단키트 관련주들에 시장의 모든 유동성이 몰리면서 엑세스바이오의 주가도 20배 이상 급등했습니다. 

 

 코로나로 인한 시장의 진단키트 급성장은 "블랙스완" 같은 현상입니다. 아무도 예측하지 못한 일이 벌어진 것입니다. 단순 테마주가 아닌 실적이 폭발적으로 상승하는 실체가 있는 테마였기에 20배 이상 상승할 수 있었으며 높아진 과열도를 식히기 위해 주가는 하락, 횡보를 지속하고 있습니다.

 

지금 2022년 예상 실적 대비 주가 PER는 1.3배에 불과합니다. 시가총액 8,000억짜리 기업이 올해 영업이익으로 7,000억~8,000억을 벌어들일 전망이니 비상식적인 저평가는 확실한 상황입니다. 다만 위에 재무 분석에서 언급했듯이, 이런 실적을 유지할 수 있다는 확신만 있다면 현재 주가는 지금 주가보다 30~50배 이상 올라갈 것입니다. 시장은 아직까지 확신보다는 우려를 하고 있고 그에 따라 과도한 주가 할인율을 적용하고 있습니다.

 

시장에 실적 불확실성을 제거하고 확신을 주기 위해서는 엑세스바이오의 향후 행보가 굉장히 중요할 것입니다. 지금까지 밝혀진 엑세스바이오의 행보는 심전도 의료기기 및 AI기반 신약 개발 플랫폼 기업의 M&A를 통해 사업확장을 구상하고 있다고 합니다. 7,000억이 넘는 현금으로 배당, 자사주 매입을 통한 주주가치 제고 보다는 사업확장을 통해 시장의 우려를 빠르게 불식시켜 주어 정당한 주가로 리레이팅 되는 것이 주주를 위한 길일 것입니다.

 

위 모든 가능성과 리스크를 고려하여 차트 부문 종합등급은 B등급으로 평가하겠습니다.

 

수급 분석 ( A 등급 )

 

 

1) 6개월 누적 수급

  -  개인이 329억 매도, 외국인이 46억 매수, 기관이 305억 매수

2) 공매도 누적 수급

  - 누적 공매도 금액은 500억으로 추산되며 이는 한세실업  6,600억 대비 7.2%에 해당

3) 종합판단

 엑세스바이오의 누적 수급 차트를 보시면 개인투자자들의 악성 매물대 손절이 조금씩 나오고 있는 모습입니다. 저점 대비 2,000% 이상 상승한 종목이므로 악성 매물대가 두터울 수밖에 없습니다. 이런 악성 매물대를 안고 주가가 상승하는 것은 주식시장 역사상 몇 없었던 점을 보면, 반드시 기간 및 가격 조정을 통해 매물대 리스크를 해소하고 가야 할 것입니다. 따라서 지금 개인 투자자들의 손절 물량은 굉장히 반가운 상황이며 향후 주가가 적당한 폭으로 우상향을 한다면 개인투자자들의 매물은 더 빠르게 나올 것으로 예상합니다.

 

 하지만 코로나 확진자 수 증가 등과 같은 테마 편입으로 주가 급등이 나온다면 과거 2,000% 상승을 노리는 탐욕에 눈이 먼 단타 투자자들이 모일 것이 뻔한 상황이므로 오히려 중장기적으로는 테마로 인한 주가 급등이 종목의 가치를 훼손시킬 것이 뻔합니다.

 

공매도 금지 종목이므로 누적 공매도 수급은 없습니다.

 

개인투자자들의 손절 물량이 반가운 상황이며 투심 최악의 시기에 메이저 수급들의 지분 이탈 현상이 보이지 않는 점을 높게 평가하여, 엑세스바이오의 수급 부문 종합등급은 A등급으로 평가하겠습니다.

 

2. 중요 공시 ( 0 건) 및 배당 규모

 

1) 투자 전 반드시 확인해야 될 공시사항은 없습니다.

2) 배당 규모(예상) : 없음

3. 주가 전망

 종목의 강점과 약점을 바탕으로 엑세스바이오의 주가를 전망해보겠습니다. 투자의 책임은 오로지 본인에게 있으므로 잘 판단하셔서 투자하시길 바랍니다.

 

Strong Point

1) 22년 1분기에만 영업이익 3,800억, 시총은 8,000억?

2) 사업 확장을 위한 현금 7,000억 대기 중

3) 국내 수요 감소는 인정, 미국 수요는 지속 견조한 상황

4) 고점 악성 매물 조금씩 시장에서 소화 중

 

Weak Point

1) 여전히 코로나 매출 의존도 95%

2) 저점 대비 20배 상승한 종목인 만큼, 종목 피로도 및 악성 매물대가 상당한 상황

3) 코로나 완전 종식으로 인한 매출 회귀 우려

 

4. 목표가

재무, 차트, 수급 분석과 주가 전망에 대한 강점과 약점을 분석한 결과를 토대로 목표가를 산출하기 때문에 실제로 목표가에 도달할 가능성이 높습니다. 허황된 목표가는 제시하지 않습니다.

엑세스바이오 1차 목표가 : 25,000원

엑세스바이오 2차 목표가 : 28,000원

국내 대표 진단키트 주 씨젠, 에스디바이오센서의 PER가 4~5배 수준인 것을 감안하면 엑세스바이오의 PER 1.3배는 헛웃음만 나오는 수준입니다. 하지만 저점 대비 20배 이상 상승한 종목이므로 종목 피로도와 악성 매물대가 굉장한 수준이기에 단순 가치로만 주가 리레이팅을 하기에는 무리가 있습니다. 따라서 충분한 기간 조정을 통해 악성 매물대가 시장에 나와주어야 가볍게 주가 리레이팅이 될 것으로 전망합니다. 따라서 기존 진단키트 섹터 PER 5배에 할인율 50%를 적용하여 PER 2.5배를 기준으로 목표가를 설정하였습니다.

 

제 분석 내용은 참고만 해주시길 바라며 투자의 결과는 오로지 투자한 본인의 책임입니다. 즐겁고 성공하는 투자가 되시길 바랍니다. 다른 종목이 궁금하시다면 우측 상단 검색창을 활용하여 검색해주시고 아래 다른 종목들의 분석글 링크를 올려놓았으니 참고하시기 바랍니다.

 

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