쌍용C&E 주가 전망 및 분석(배당, 목표 주가)

 대한민국 코스피 시장에 상장된 쌍용C&E의 재무, 차트, 수급을 분석한 후 공시사항을 점검하고 이를 바탕으로 향후 주가 전망 및 목표 주가에 대해 알아보겠습니다. 세밀한 분석을 위해 다른 짜깁기 글에 비해 글과 숫자가  많지만, 읽는 것만으로도 여러분의 시간과 돈을 아낄 수 있습니다. 혹시 다른 종목이 궁금하시다면 우측 상단에 검색창을 활용해 검색해주세요.

 

1. 종목 분석

1) 종목명 : 쌍용C&E

2) 관련 테마 : 주택, 건자재

3) 액면가 : 100원

4) 시가총액 : 3조 6,076억 원

5) 유통주식수 : 107,490,709 (21.3%)

6) 대주주 지분율 : 78.0% (한앤코시멘트 홀딩스)

7) 외국인 지분율 : 2.96% 

 

기업 개요 

 쌍용C&E는 시멘트, 석회석, 해운, 환경자원 등의 사업을 진행하는 기업입니다. 주요 매출 구성으로는 시멘트가 57.89%, 레미콘 17.92%, 석회석 12.5%, 환경자원 7%로 구성되어 있으므로 매출 구성상 해당 기업은 건자재 섹터로 분류되어 있습니다. 자세한 분석은 아래 내용을 참고해주시기 바랍니다.

 

재무 분석 ( B 등급 )

1) Positive(긍정) - 매출액 증가

  - 매출 1조 6,614억 (13% 증가)

 

2 ) Negative(부정) - 영업이익 감소, 현금 감소, 부채 증가

  - 영업이익 2,487억 (-0.6% 감소)

  - 현금 1,081억 (-50.0% 증가)

  - 부채 1조 9,093억 (16.6% 증가)

3) 특이사항

  - 매출은 증가했으나 영업이익은 감소한 상황

4) 종합평가
 2021년 쌍용C&E는 견조한 시멘트 수요와 함께 매출 성장에 성공했으나 유연탄, 코크, 요소수 등 원자재 가격의 급등 및 물류비 상승으로 수익성은 소폭 하락하였습니다. 현재 러시아-우크라이나의 전쟁 및 인플레이션 등으로 원자재 가격의 급등 현상은 당분간 유지될 것으로 전망합니다.

22년 1분기 실적은 매출액 3,762억, 영업이익 4억 원을 기록하며 시장 전망치를 크게 하회하였습니다. 21년 실적과 마찬가지로 견조한 수요로 매출은 증가하고 있으나 원재료인 유연탄 가격의 가파른 상승과 유가상승으로 인한 물류비 부담이 쌍용C&E의 수익성을 크게 훼손하고 있습니다.

국내 및 글로벌 발전 시장에서 석탄 화력발전소가 폐지 수순을 밟고 있습니다. 이는 석탄 수요의 급감으로 이어질 것이며 가격 또한 지금 수준에서 50% 이하로 떨어질 것으로 기대하고 있습니다. 만약 유연탄 가격이 하향 안정화된다면 쌍용C&E의 매출액은 꾸준히 성장하고 있는 만큼 큰 폭의 영업이익 증가를 기대해봐도 좋습니다.

22년 2분기부터는 다행히 원재료 상승에 의한 가격 인상분을 판가에 반영하여 1분기 대비 높은 영업이익을 기록할 것이 확실시되는 상황입니다. 현저히 낮아진 시장의 기대치를 만족시키기엔 충분할 것이며 향후 하반기에 국내 분양가 상한제 수정안 발표 등의 모멘텀도 있는 상황입니다.

 

따라서 쌍용C&E는 단기보다는 장기적으로 좋아지는 점을 감안하여 재무 부문 종합등급은 B등급으로 평가하겠습니다.

 

 

차트 분석 ( B 등급 )

 

1) 주가 분석

  - '20년 3월 코로나 팬데믹 선언 ▼ 주가 4,200원대  하락

  - 미 연준 무제한 양적완화 선언, 글로벌 지수 폭등 ▲ 주가 6,000원대 상승

  - 주택 가격 고공행진에 따라 건자재 수요 증가 ▲주가 8,600원대 상승

  - 원자재 가격 폭등으로 인한 수익성 훼손 심각 ▼ 주가 7,500원대 하락

  - 글로벌 지수 폭락으로 투심 악화 ▼ 주가 7,000원대 하락

 

2) 거래량 분석

   - 수익성 훼손이 심각함에 따라 시장의 관심이 끊긴 상황이 거래량에 나타남

3) 특이사항

  - 중요한 지지라인 6,500원은 이탈하지 않고 반등한 상황

 

4) 종합평가

쌍용C&E는 우호적인 시장환경을 바탕으로 꾸준히 우상향을 하다 석탄 가격의 급등으로 수익성이 심각하게 훼손되며 주가는 하락기로 진입했습니다. 장기 이평선 224일선이 우상향에서 우하향으로 변곡점이 되었으며 현재로서 최고의 시나리오는 현재 주가에서 크게 이탈하지 않고 횡보하며 224일선이 내려올 때까지 기다린 후 밟고 올라타서 다시 우상향을 그려나가는 것입니다.

 

현재 단기적으로 에너지 가격의 급등으로 수익성 훼손은 불가피한 상황이나 2분기부터는 판가에 인상분 반영으로 조금씩 회복될 것은 확실합니다. 따라서 단기 악재로 손절할 필요는 없다고 보이며 향후 국내 분양 정책 발표를 주의 깊게 확인해야 할 것입니다.

 

6,500만 원만 이탈하지 않는다면 HOLD 조건은 충분히 만족한다고 보이므로 차트 부문 종합등급은 B등급으로 평가합니다.

 

수급 분석 ( B 등급 )

 

 

1) 6개월 누적 수급

  -  개인이 256억 매도, 외국인이 1,754억 매도, 기관이 385억 매수

2) 공매도 누적 수급

  - 누적 공매도 금액은 340억으로 추산되며 이는 쌍용C&E 시총 3조 6,000억 대비 1%에 해당

3) 종합판단

개인투자자들은 글로벌 투심 악화 및 쌍용C&E 보유에 대한 극심한 피로도를 느끼며 큰 수익 없이 Exit 하는 것으로 보입니다. 외국인은 글로벌 지수 하락에 맞춰 천천히 지분을 축소하고 있으며 강한 매수로 주가를 방어하는 메이저 수급은 현재까지는 연기금이 유일합니다.

 

주가 하락에 따라 공매도 수급 증가량은 눈에 띄게 감소하고 있으며 이는 주가가 바닥 근처에 도달했음을 의미하는 지표이기도 합니다. 현재 투심 최악의 시기임을 감안하여 연기금이라는 메이져 수급의 지속 매수와 감소하는 누적 공매도 수급을 감안하여 수급 부문 종합등급은 B등급으로 평가합니다.

 

2. 중요 공시 ( 0 건) 및 배당 규모

1) 투자 전 반드시 확인해야 될 공시사항은 없습니다.

2) 배당 규모

• 주당 배당금 : 440원
• 시가 배당률 : 6.1%
• 배당 지급일 : 기말 배당(연말 보유 기준, 내년 초 지급)

금융주에 버금가는 배당성향을 보이는 기업입니다. 유통주식이 15% 수준밖에 되지 않는 품절 주이므로 배당 대부분은 대주주에게 갈 것으로 보입니다.

 

3. 주가 전망

 종목의 강점과 약점을 바탕으로 쌍용C&E의 주가를 전망해보겠습니다. 투자의 책임은 오로지 본인에게 있으므로 잘 판단하셔서 투자하시길 바랍니다.

 

Strong Point

1) 2분기 실적부터는 원재료 인상분 판가 반영

2) 하반기 국내 분양가 상한제 정책 수정 모멘텀 보유

3) 고유가 지속에 따른 중동발 수출 증가 기대

4) 외형성장은 지속되는 중

5) 석탄 발전 폐지에 따라 석탄 가격 인하 기대감 증가

 

Weak Point

1) 유연탄 가격의 급등으로 수익성 훼손 심각

2) 글로벌 재정 긴축에 따른 지수 불안정성

3) 분양가 상한제 정책 유지 시 국내 건축 시장 위축

 

4. 목표가

재무, 차트, 수급 분석과 주가 전망에 대한 강점과 약점을 분석한 결과를 토대로 목표가를 산출하기 때문에 실제로 목표가에 도달할 가능성이 높습니다. 허황된 목표가는 제시하지 않습니다.

쌍용C&E 1차 목표가 : 7,500원

쌍용C&E 2차 목표가 : 8,000원

현재 단기 악재에 의해 쌍용C&E 주가가 많이 하락한 상황이지만 점차 나아질 것은 확실하며 향후 정책 모멘텀도 있으므로 2년 이상 형성한 박스권 중상단 부를 기준으로 목표가를 설정하였습니다.

 

제 분석 내용은 참고만 해주시길 바라며 투자의 결과는 오로지 투자한 본인의 책임입니다. 즐겁고 성공하는 투자가 되시길 바랍니다. 다른 종목이 궁금하시다면 우측 상단 검색창을 활용하여 검색해주시고 아래 다른 종목들의 분석글 링크를 올려놓았으니 참고하시기 바랍니다.

 

현대건설 주가 전망 및 분석(목표 주가, 배당 포함)

 

삼부토건 주가 전망 및 분석(목표주가, 배당)

 

카카오 주가 전망 및 분석(목표 주가 포함)