네오위즈 주가 전망 및 분석(목표 주가)

 대한민국 코스닥 시장에 상장된 네오위즈의 재무, 차트, 수급을 분석한 후 공시사항을 점검하고 이를 바탕으로 향후 주가 전망 및 목표 주가에 대해 알아보겠습니다. 세밀한 분석을 위해 다른 짜깁기 글에 비해 글과 숫자가  많지만, 읽는 것만으로도 여러분의 시간과 돈을 아낄 수 있으니 종목 매수 전  LIKEBEE를 검색 또는 즐겨찾기 등록해 분석자료를 확인해주세요. 혹시 다른 종목이 궁금하시다면 우측 상단에 검색창을 활용하시면 좀 더 빨리 자료를 찾으실 수 있습니다.

 

1. 종목 분석

1) 종목명 : 네오위즈

2) 관련 테마 : 게임

3) 액면가 : 500원

4) 시가총액 : 6,640억 원

5) 유통주식수 : 12,586,903(57.1%)

6) 대주주 지분율 : 37.2% (나성균)

7) 외국인 지분율 : 7.92% 

 

기업 개요 

 네오위즈는 게임 콘텐츠 개발 및 퍼블리싱 사업을 주력으로 하는 게임 개발 전문 기업입니다. PC, 모바일, 콘솔 등의 게임 플랫폼에서 카드게임, 슈팅, 스포츠 RPG, 리듬게임 등 다양한 영역의 게임을 서비스하고 있으며, 미래형 게임 산업인 블록체인 기술 기반의 Play & Earn 게임 개발에 총력을 다하고 있습니다. 주요 매출 구성으로는 모바일 게임 47.1%, PC/콘솔 게임 44.2%로 구성되어 있습니다. 자세한 분석은 아래 내용을 참고해 주시기 바랍니다.

 

재무 분석 ( B 등급 )

1) Positive(긍정) - 없음

 

2 ) Negative(부정) - 매출, 영업이익, 현금 감소, 부채 증가

  - 매출 2,612억(-9.8% 감소)

  - 영업이익 212억(-64.8% 감소)

  - 현금 1,134.1억(-34.0% 감소)

  - 부채 1,058.2억(26.4% 증가)

3) 특이사항

  - 재무제표상 전 부문 역성장

 

4) 네오위즈 게임 라인업

5) 종합평가
 네오위즈는 2021년 안정적인 웹보드 게임과 '고양이의 스프' 가 선방하며 매출을 견인했으나, 네오위즈 포함 자회사들의 주요 타이틀 게임의 매출이 하향 평준화됨에 따라 실적 역성장을 피할 수 업었습니다. 또한, 개발자들의 품귀현상으로 게임 산업 전반적으로 임금 인상에 대한 요구가 커지면서, 네오위즈도 인건비 부문 약 10% 가까이 상승하며 수익성 훼손에 힘을 보탰습니다.

네오위즈의 22년 1분기 실적은 매출액 766억, 영업이익 112억으로 전년도 동분기 대비 매출은 증가했지만 영업이익은 하락하는 실적을 기록했습니다. 실적 분석 결과 모바일, PC/콘솔 부문에서 각각 47%, 45% 매출 비중을 기록하며 고른 성장을 보여주었지만 마케팅비 및 개발자 인건비 증가 등으로 영업이익 14%에 그쳤습니다.

 2014년 정부는 웹보드 게임의 사행성 우려와 이용자 과몰입 방지를 목적으로 1 회 이용한도와 월 결제한도를 각각 3 만원과 30 만원으로 제한하였습니다. 이러한 강력한 규제로 당시 흥행가도를 달리던 웹보드 게임산업은 크게 위축되었고 실적도 큰 폭으로 하락했습니다. 하지만 웹보드 게임 분야에 드디어 좋은 소식이 전해졌습니다. 문화체육관광부가 지난 2 월 입법 예고한 게임산업 진흥법 시행령 일부 개정안이 두 달 간의 검토를 거친 뒤 지난 8 일 법제처의 심사가 완료되었으며, 차관회의를 거쳐 지난 14 일 열린 27 회 국무회의에서 통과되었는데, 내용을 보면 웹보드 게임의 월별 구매 한도를 기존 50 만원에서 70만 원으로 상향 조정하고 1 회 이용한도를 5 만원에서 7 만원으로 증가시켰습니다.

 

 네오위즈는 피망 시리즈의 웹보드가 주요 Cash Cow인 점을 미루어볼때 7월부터 적용되는 웹보드 규제 완화 정책은 네오위즈의 매출이 한 단계 뛰어오를 수 있는 환경이 조성되었다고 평가할 수 있습니다. 2분기 실적은 큰 모멘텀이 없어 1분기보다는 소폭 감소할 것으로 전망하나, 3분기부터는 반등할 것으로 예상합니다.

 

 또한 네오위즈의 기대작인 'P의 거짓'(소울라이크)가 2023년 1분기에 출시 예정입니다. 타 장르의 게임과 달리 난도가 높은 싱글 액션 RPG 게임으로 '엘든 링' 이후 마니아층이 지속 확대되고 있는 분야이고 국내보다 타 국가에서 인기가 많은 장르인 만큼 글로벌 흥행 가능성도 조심스럽게 기대해 볼 수 있습니다. 추가로 네오위즈는 미래형 게임 분야인 블록체인 게임을 다양한 장르에서 실험적으로 도전하고 있습니다. 

 

네오위즈는 웹보드 게임 매출이 전체 매출의 약 50%를 차지하기 때문에 웹보드 규제 완화 정책은 굉장한 호재로 보입니다. 또한 소울라이크 및 블록체인 분야의 게임 출시 기대감도 유효하므로, 네오위즈의 재무 부문 종합등급은 B등급으로 평가하겠습니다.

 

차트 분석 ( B 등급 )

 

1) 주가 분석

  - '20년 3월 코로나 팬데믹 선언 ▼ 주가 12,000원대 하락

  - 미 연준 무제한 양적완화 선언, 글로벌 지수 폭등 ▲ 주가 30,000원대 상승

  - NFT 게임 출시 기대감 ▲ 주가 44,000원대 상승

  - 기대감 소멸 및 글로벌 지수 하락기 진입▼ 주가 20,000원대 하락

  - 웹보드 규제 완화 및 신작 출시 기대감 ▲ 주가 27,000원대 상승

 

2) 거래량 분석

   - 거래량 차트를 보면 시장의 관심은 꾸준히 유지되는 중

3) 특이사항

  - 224일선 위로 주가가 올라탄 상황, 안착 여부 확인

 

4) 종합평가

 네오위즈의 차트를 보면 NFT 및 블록체인 기술이 시장에 집중을 받을때 관련 테마에 편입되어 엄청난 거래량을 터트리며 주가 급등락을 반복했습니다. 이렇게 테마 편입으로 인해 주가 급등락을 반복하면 악성 매물대가 증가하고 수급 피로감이 상당해서 시장 소외 주로 분류되며 우하향 추세로 빠질 가능성이 높은데, 위태로운 자리에서 하락을 멈춰 세우고 장기 이평선 224일선 위로 주가를 올려놓았다는 것은 주가를 관리하는 세력이 존재함을 의미합니다.

 

 물론 웹보드 게임 규제 완화, 블록체인 게임 출시 기대감 유효, 내년 상반기 신작 출시 모멘텀 등이 살아 있기에 가능했을 것으로 보입니다. 일단은 차트상 224일선 위에서 주가가 안착하여 버티는 것이 중요하며 기간 조정을 통해 악성 매물대를 덜어낸다면 향후 주가 상승 시 가볍게 뛰어오를 수 있을 것으로 예상합니다.

 

2분기 실적까지는 기대할 것이 없지만 3분기 부터 내년 상반기까지 꾸준하게 주가 상승 이벤트를 보유하고 있으므로 20,000원 선을 이탈하지 않는다면 홀딩 전략이 유효할 것으로 보입니다. 현재 예상 실적 대비 주가 PER는 14배로 게임 섹터 치고는 높지 않은 PER를 유지하고 있으며, 3분기부터 상승할 주가 실적은 반영되지 않았기에 현재 주가에서도 매수 하기에 밸류 부담은 크게 없습니다.

 

 다만 큰 거래량을 동반하여 반등한 것이 아니기에 224일선 안착여부를 조금 더 지켜보는 것이 리스크 관리 차원에서 더 좋은 선택일 것입니다. 위 모든 가능성과 리스크를 고려하여 차트 부문 종합등급은 B등급으로 평가하겠습니다.

 

수급 분석 ( A 등급 )

 

 

1) 6개월 누적 수급

  -  개인이 277억 매도, 외국인이 246억 매도, 기관이 564억 매수

2) 공매도 누적 수급

  - 누적 공매도 금액은 없습니다.

3) 종합판단

 누적 수급 차트를 보시면 외국인 투자자들은 가장 현명하게 고점에서 지분을 축소하고 현재는 관망하고 있습니다. 개인 투자자들은 고점에서부터 외국인 물량을 끊임없이 받아내다가 반등이 시작하자 빠른 속도로 지분을 축소하고 있습니다. 기관 투자자들은 저점에서 개인 투자자들의 물량을 다 받아내며 반등을 주도하는 주체의 역할을 수행하고 있습니다.

 

 누가 가장 똑똑한 투자를 하는지 순위가 바로 나오는 종목입니다. 외국인>기관>개인 투자자 순으로 좋은 전략을 구사하고 있으며, 개인 투자자들의 경우에는 주가가 하락하자 원칙 없이 물타기 매수만 하다가 주가가 반등을 시작하니까 빠르게 EXIT 하며, 도통 이해할 수 없는 전략을 구사하고 있습니다. 

 

보통 시장 상황이 우호적일때 주가가 반등한다면 반등 시점을 손절라인으로 잡고 대응 하야 하는 것이 정석인데, 개인 투자자들은 반등을 예측하고 무작정 매수하다 반등이 나오니 서둘러 팔아버리는 리스크는 매우 크며 기대 수익은 매우 적은 투자 법을 구사하고 있습니다. 해당 종목뿐 아니라 거의 모든 종목에서 나오는 개인 투자자들의 투자법입니다. 해당 투자법은 개인 투자자들 중의 90%가 손실을 보고 있다는 통계를 통해 얼마나 바보 같은 전략인지 입증이 완료되었으므로, 최소한 제 글을 읽어주시는 독자분들께서는 리스크 대비 기대수익이 큰 투자를 통해 장기적으로 수익을 거둘 수 있는 모델을 구축하시기를 바라겠습니다. 

 

투심 최악의 시기에 우호적인 시장환경을 바탕으로 수급은 매우 우수한 상황이므로 네오위즈의 수급 부문 종합등급은 A등급으로 평가합니다.

 

2. 중요 공시 ( 0 건) 및 배당 규모

1) 투자 전 반드시 확인해야 될 공시사항은 없습니다.

2) 배당 규모(예상) : 없음

 

3. 주가 전망

 종목의 강점과 약점을 바탕으로 네오위즈의 주가를 전망해보겠습니다. 투자의 책임은 오로지 본인에게 있으므로 잘 판단하셔서 투자하시길 바랍니다.

 

Strong Point

1) 웹보드 매출만 50%, 웹보드 규제 완화!

2) 미래형 게임 분야인 블록체인 게임 개발 선두주자

3) 내년 하반기 대형 신작 출시 기대감, 글로벌 흥행 가능성 보유

 

Weak Point

1) 주가 224일선 안착 확인 필요

2) 글로벌 재정 긴축에 따른 지수 불안정성

3) 최근 게임 섹터의 수익률 하락추세로 고 프리미엄 반납 경향(인건비, 마케팅비 급증)

 

4. 목표가

재무, 차트, 수급 분석과 주가 전망에 대한 강점과 약점을 분석한 결과를 토대로 목표가를 산출하기 때문에 실제로 목표가에 도달할 가능성이 높습니다. 허황된 목표가는 제시하지 않습니다.

네오위즈 1차 목표가 : 29,500원

네오위즈 2차 목표가 : 33,000원

네오위즈의 주가가 224일선에서 잘 안착하고 버텨준다면, 단기 우호적인 시장 상황을 펀더멘탈로 상승 가능한 구간의 상단부를 기준으로 목표가를 설정하였습니다.

 

제 분석 내용은 참고만 해주시길 바라며 투자의 결과는 오로지 투자한 본인의 책임입니다. 즐겁고 성공하는 투자가 되시길 바랍니다. 다른 종목이 궁금하시다면 우측 상단 검색창을 활용하여 검색해주시고 아래 다른 종목들의 분석글 링크를 올려놓았으니 참고하시기 바랍니다.

 

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