이노션 주가 전망 및 분석(배당, 목표 주가)

 대한민국 코스피 시장에 상장된 이노션의 재무, 차트, 수급을 분석한 후 공시사항을 점검하고 이를 바탕으로 향후 주가 전망 및 목표 주가에 대해 알아보겠습니다. 세밀한 분석을 위해 다른 짜깁기 글에 비해 글과 숫자가  많지만, 읽는 것만으로도 여러분의 시간과 돈을 아낄 수 있으니 종목 매수 전  LIKEBEE를 검색 또는 즐겨찾기 등록해 분석자료를 확인해주세요. 혹시 다른 종목이 궁금하시다면 우측 상단에 검색창을 활용하시면 좀 더 빨리 자료를 찾으실 수 있습니다.

 

1. 종목 분석

1) 종목명 : 이노션

2) 관련 테마 : 광고, 현대차

3) 액면가 : 500원

4) 시가총액 : 9,170억 원

5) 유통주식수 : 13,813,606(69.1%)

6) 대주주 지분율 : 28.7% (정성이)

7) 외국인 지분율 : 31.91% 

 

기업 개요 

 이노션은 광고대행, 광고물 제작, 뉴미디어/디지털 마케팅, 프로모션, 옥외광고 등 광고 종합 솔루션을 제공하는 현대자동차 그룹의 광고 계열사입니다. 광고 수주액은 제일기획에 이어 두 번째로 많은 기업이며, 현대자동차와 기아자동차 광고 부문을 독식하기에 어떠한 상황에서도 안정적인 매출을 유지할 수 있는 기업입니다. 자세한 분석은 아래 내용을 참고해 주시기 바랍니다.

 

재무 분석 ( B 등급 )

1) Positive(긍정) - 매출, 영업이익, 현금 증가

  - 매출 1조 5,020.3억(23.0% 증가)

  - 영업이익 1,357.3억(21.7% 증가)

  - 현금 1,066.9억(18.4% 증가)

 

2 ) Negative(부정) - 부채 증가

  - 부채 1조 3,668.2억(8.5% 증가)

3) 특이사항

  - 매출이 역성장했음에도 영업이익은 64% 상승

4) 종합평가
 이노션은 2021년 현대자동차의 신차 출시(캐스퍼, 제네시스 GV60 등)와 서울 모빌리티 쇼 BTL 광고 대행으로 큰 폭의 외형성장 및 수익 성장을 기록했습니다. 이노션은 현대자동차와 기아자동차 그룹에 의존하는 비율이 절대적입니다. 이는 위기상황 속에서도 안정적인 매출을 유지할 수 있는 장점이 있지만 현실에 안주하게 된다면 제한된 성장성으로 인해 시장 소외 주로 전락할 가능성도 높습니다. 이노션은 해당 리스크를 해소하기 위해 적극적인 M&A 추진으로 미국, 호주의 광고 기업을 인수했으며 해외 광고 수주를 새로운 기업의 성장 모멘텀으로 삼겠다는 전략입니다.

 이노션의 22년 1분기 실적은 매출 1,451억, 영업이익 210억으로 시장 전망치를 크게 하회하는 어닝 쇼크를 기록했습니다.

해외 디지털 인력 충원과 VFX 전문 기업 스튜디오 레논 인수 관련 비용 반영으로 판관비가 급증함에 따라 수익성이 부진했던 것으로 보이며, 팰리세이드 페이스리프트, 아이오닉 6, 코나 풀체인지, 니로 친환경차 출시 등 신차 출시 모멘텀으로 호실적을 기록할 것으로 전망했던 것만큼 실망감도 큰 상황입니다.

 

일단 2022년에는 하반기 월드컵 이슈도 있고 그랜저 풀체인지, 제네시스 GV70 전기차 등 신차 모멘텀이 충분한 상황이며, 메타버스, AR/VR 및 디지털 콘텐츠로 사업영역을 확대하고 있는 만큼 향후 이노션의 행보에 대해 관심 있게 지켜볼 필요가 있습니다.

 

공격적인 M&A로 재무에 부담이 가는 상황을 감안, 시장 기대치가 높았단 것을 감안해도 어닝쇼크는 실망, 하지만 하반기로 갈수록 월드컵 및 신차 모멘텀이 증가하는 상황은 우호적임을 반영하여 이노션의 재무 부문 종합등급은 B등급으로 평가하겠습니다.

 

차트 분석 ( C 등급 )

1) 주가 분석

  - '20년 3월 코로나 팬데믹 선언 ▼ 주가 41,300원까지 하락

  - 미 연준 무제한 양적완화 선언, 글로벌 지수 폭등 ▲ 주가 60,000원대 상승

  - 코로나 팬데믹에도 견고한 실적 기록 ▲ 주가 65,000원대 상승

  - 22년 1분기 어닝쇼크 및 연준 고강도 긴축 예고에 따라 글로벌 지수 폭락 ▼ 주가 45,000원대 하락

 

2) 거래량 분석

   - 거래량 차트를 보면 시장의 관심은 점차 멀어지는 중

3) 특이사항

  - 현재 주가가 위치한 구간은 반드시 지지해줘야 하는 생명선

 

4) 종합평가

 이노션의 주가 차트를 보면 상장 후 2016년부터 고점과 저점을 지속적으로 낮춰온 전형적인 우하향 차트입니다. 주봉상 단 한차례도 전 고점을 돌파한 적이 없었으며, 단 한차례도 저점을 높여 지지한 적이 없었습니다. 만약 이번 하락에 41,300원을 이탈한다면 새로운 역사적 저점을 기록하는 것이므로 지금 이노션의 현재 주가 45,000원 구간에서는 반드시 지지해줘야 하는 상황입니다.

 

이노션은 재무 분석에서 언급했듯이 현대, 기아자동차의 광고를 독식하는 현대차 그룹의 광고 계열사 이므로 안정적인 매출을 유지한다는 점이 장점이 될 수도 있지만, 수익성 측면과 사업을 확대할 수 있는 확장력 등에 대해서는 늘 시장의 의문이 따라다녔으며, 그 의문을 해소해주지 못한 결과, 주가가 우하향 한 것입니다. 

 

하지만 이노션이 드디어 움직이기 시작했다는 점은 매우 고무적입니다. 미래 콘텐츠인 메타버스와 VR, VFX, 디지털 콘텐츠 등으로의 사업 확장을 위해 공격적인 M&A 및 지분 취득에 나서고 있습니다. 이런 투자는 현재 재무에 부담이 되는 건 맞지만 미래에 어떤 가능성으로 돌아올지 지켜봐야 할 것입니다.

 

차트 부문 장기 이평선 224일선이 내려오고 있는 상황이므로 단기간 돌파는 거의 불가능에 가까운 상황입니다. 일단 충분히 현재 구간에서 지지하며 횡보한 뒤, 충분히 내려온 224일선을 밟고 턴어라운드 하는 것이 가장 이상적인 상황이라고 판단됩니다.

 

위 모든 가능성과 리스크를 고려하여 차트 부문 종합등급은 C등급으로 평가하겠습니다.

 

수급 분석 ( A 등급 )

 

 

1) 6개월 누적 수급

  -  개인이 65억 매수, 외국인이 24억 매수, 기관이 77억 매도

2) 공매도 누적 수급

  - 누적 공매도 금액은 없습니다.

3) 종합판단

 누적 수급 차트를 보시면 기관 투자자가 이노션의 주가 하락을 견인하고 있습니다. 세부적으로는 연기금이 매도 물량을 시장에 내놓고 있는 상황이며 유동성이 부족해 매수 대기 수급이 충분하지 않아 하락 체결 강도가 강해지며 거래량에 비해 주가가 큰 폭으로 하락하고 있는 상황입니다.

 

주가가 큰 폭으로 하락했음에도 아직 개인들의 투매 및 반대 매매 물량이 나오지 않는 상황이며 외국인 투자자들은 관망하고 있는 모습입니다.

 

 사실 투심 최악의 시기와 유동성이 부족한 시기임을 고려하면 수급은 나쁘지 않은 상황입니다. 다만 거래량이 너무 부족해 시장 소외 주로 전락할 것이 염려됩니다. 이노션이 현재 적극 투자 중인 미래 콘텐츠 부문에서 의미 있는 결과를 거두기를 기다려야 하는 상황입니다. 따라서 이노션의 수급 부문 종합등급은 B등급으로 평가하겠습니다.

 

2. 중요 공시 ( 0 건) 및 배당 규모

 

1) 투자 전 반드시 확인해야 될 공시사항은 없습니다.

2) 배당 규모(예상)

• 주당 배당금 : 1,800원
• 시가 배당률 : 3.9%
• 배당 지급일 : 중간+기말 배당

 

3. 주가 전망

 종목의 강점과 약점을 바탕으로 이노션의 주가를 전망해보겠습니다. 투자의 책임은 오로지 본인에게 있으므로 잘 판단하셔서 투자하시길 바랍니다.

 

Strong Point

1) 하반기 지구 최대의 축제, 월드컵 모멘텀 대기

2) 하반기 신차 라인업에 따라 광고 수주 증가 기대

3) 미래 콘텐츠를 위한 적극적인 M&A 및 지분 획득

 

Weak Point

1) 단기 공격적인 M&A 및 지분 인수로 인해 재무 부담 가중

2) 21년 호실적으로 인해 높아진 시장 전망치, 그로 인한 어닝쇼크

3) 글로벌 재정 긴축에 따른 지수 불안정성

 

4. 목표가

재무, 차트, 수급 분석과 주가 전망에 대한 강점과 약점을 분석한 결과를 토대로 목표가를 산출하기 때문에 실제로 목표가에 도달할 가능성이 높습니다. 허황된 목표가는 제시하지 않습니다.

이노션 1차 목표가 : 48,000원

이노션 2차 목표가 : 51,000원

현재 예상 실적 대비 주가 PER는 10배에 불과합니다. 모든 프리미엄을 시장에 반납한 상황이며, 시장 상황을 고려한다면 불가능한 일은 아니라고 보입니다. 다만 현재 중요한 지지라인을 지켜준다면 단기 기술적 반등, 중장기 턴어라운드를 기대해볼 수 있습니다. 따라서 목표주가는 단기 기술적 반등 가능한 상단 구간을 기준으로 목표가를 설정하였습니다.

 

제 분석 내용은 참고만 해주시길 바라며 투자의 결과는 오로지 투자한 본인의 책임입니다. 즐겁고 성공하는 투자가 되시길 바랍니다. 다른 종목이 궁금하시다면 우측 상단 검색창을 활용하여 검색해주시고 아래 다른 종목들의 분석글 링크를 올려놓았으니 참고하시기 바랍니다.

 

위지윅스튜디오 주가 전망 및 분석(목표 주가 포함)

현대자동차 주가 전망 및 분석(목표 주가 포함)

삼성전자 주가 전망 및 하락 이유