롯데지주 주가 전망 및 2분기 실적 분석(배당, 목표 주가)

 대한민국 코스피 시장에 상장된 롯데지주의 재무, 차트, 수급을 분석한 후 공시사항을 점검하고 이를 바탕으로 향후 주가 전망 및 목표 주가에 대해 알아보겠습니다. 세밀한 분석을 위해 다른 짜깁기 글에 비해 글과 숫자가  많지만, 읽는 것만으로도 여러분의 시간과 돈을 아낄 수 있으니 종목 매수 전  LIKEBEE를 검색 또는 즐겨찾기 등록해 분석자료를 확인해주세요.

1. 종목 분석

1) 종목명 : 롯데지주

2) 관련 테마 : 지주사

3) 액면가 : 200원

4) 시가총액 : 4조 1,753억 원

5) 유통주식수 : 27,062,983(25.8%)

6) 대주주 지분율 : 41.7% (신동빈)

7) 외국인 지분율 : 9.2% 

 

기업 개요 

 롯데지주는 롯데쇼핑, 롯데제과, 롯데칠성, 롯데케미칼 등 6개의 상장 회사와 9개의 비상장 회사를 연결 자회사로 보유하고 있는 대한민국 대표 지주사 중 하나입니다. 각 분야에서 경쟁력 있는 여러 자회사들을 확보함에 따라 산업 및 시황 변동에도 안정적인 이익을 창출해낼 수 있는 기업이며, 특히 제과, 빙과 분야는 글로벌 60여개 국에 수출하며 뜨거운 반응을 얻고 있는 글로벌 식품 브랜드를 보유하고 있습니다. 롯데지주의 주요 매출 구성은 식품 53%, 유통 43%  등으로 구성되어 있으며 자세한 분석은 아래 내용을 참고해 주시기 바랍니다. 

재무 분석 ( A 등급 )

1) Positive(긍정) - 매출액, 영업이익, 현금 증가

  - 매출 9조 9,248.6억(9.2% 증가)

  - 영업이익 2,164.0억(38.5% 증가)

  - 현금 1조 3,944.7억(55.0% 증가)

 

2 ) Negative(부정) - 부채 증가

  - 부채 10조 2,925억(19.6% 증가)

3) 특이사항

  - 코로나로 인한 당기 순이익 적자에서 2021년 흑자 전환 성공

4) 종합평가
 롯데지주는 2020년 코로나 쇼크로 인한 연결 자회사들의 실적 하락을 딛고 2021년 전 계열사 실적 성장이 개선됨에 따라 당기 순이익 흑자 전환에 성공했습니다. 위드 코로나에 따른 내수 관련 자회사들의 실적 반등과 물류센터 케파 확장에 따라 롯데글로벌로지스의 성장이 이어졌으나, 식품 관련 자회사들의 경우 원가 상승에 따라 원가부담이 증가하며 수익부문에서 아쉬운 성적을 기록했습니다. 하지만 2021년 하반기부터 원가 상승 분이 식품 가격에 반영되기 시작하며 수익성 부문도 회복세에 접어들고 있습니다.

22년 1분기 롯데지주의 실적은 매출액 2조 9,700억, 영업이익 1,069억으로 작년 영업이익의 50%를 1분기만에 벌어버리는 어닝 서프라이즈를 기록했습니다.  롯데칠성의 지분 추가 취득으로 2022년 1분기 부터 연결 자회사에 편입된 것과 코리아세븐의 적자 폭이 축소 된 것이 호실적의 주요 요인이었습니다. 

롯데지주의 22년 2분기 실적은 3조 6,541억, 영업이익 1,749억으로 시장 전망치를 큰 폭으로 상회했습니다. 1분기와 마찬가지로 롯데칠성의 실적이 반영되기 시작되며 이익 규모가 큰 폭으로 성장했고 비상장사 연결 자회사인 롯데글로벌로지스와 코리아세븐의 실적 성장세도 지속된 것이 주요했습니다. 또한 식품 계열 자회사들이 인플레이션으로 인한 원가 부담을 판가에 일부 전이하기 시작한 점도 실적 성장에 유효했습니다.

 

 롯데지주는 타 지주사 대비 안정적인 섹터 위주로 계열사들이 구성되어 있는 점이 장점이자 단점이 되었습니다. 국내 증시는 고 성장성을 담보로 한 고 PER 종목이 상승을 주도하기 때문에 성장성이 적은 기업의 경우 시장 소외를 받을 확률이 매우 높습니다. 그런데 롯데지주는 최근 헬스케어 및 바이오로직스, 모빌리티 등 미래 성장성이 큰 산업에서 신성장 동력을 찾음에 따라 시장의 관심가 기대가 돌아오고 있는 것으로 보입니다.

 

안정적인 Cash Flow를 형성한 뒤, 미래 신성장 동력을 찾는 것은 기업이 나아가야 할 바람직한 방향입니다. 따라서 롯데지주의 재무 부문 종합등급은 A등급으로 평가하겠습니다.

 

 

차트 분석 ( D 등급 )

1) 주가 분석

  - 미 연준의 빅 스텝 예고로 글로벌 지수 폭락('22.01) ▼ 주가 25,600원까지 하락

  - 1분기 어닝 서프라이즈 ('22.05) ▲ 주가 34,000원대 상승

  - 2분기 어닝 서프라이즈 ('22.08) ▲ 주가 38,000원대 상승

  - 자회사들의 성장 지속 및 신사업 진출 기대감 ('22.09) ▲ 주가 40,000원대 상승

 

2) 거래량 분석

   - 최근 성장 및 신사업 기대감에 거래량 소폭 증가 추이

3) 특이사항

  - 직전 고점 부근에 접근했기에 조정하며 힘을 비축할 가능성이 높음

 

4) 종합평가

 롯데지주의 주가 차트를 보면 현재 '21년 6월 흑자 전환 기대감이 높은 시점에 기록했던 전 고점에 거의 다다른 상황입니다. 전 고전 부근은 차익실현 욕구가 강해지는 구간이고 롯데지주는 시총 4조가 넘는 대형주이기에 탄력적으로 전고점을 돌파한다기 보다는 좀 쉬어가는 것이 중장기 주가 흐름에도 좋을 것으로 예상합니다.

 

 우량한 자회사들이 롯데지주 연결실적에 추가되었고 부진했던 상장, 비상장 자회사들의 실적 개선, 그리고 신사업 진출에 대한 기대감과 배당 매력도 상승이 현재 롯데지주의 주가 리레이팅을 빠르게 진행하고 있는 요소라고 생각됩니다. 지주사의 경우 재정 긴축 시기에는 성장성도 떨어지고 금리가 높은 예적금 대비 배당 매력도 떨어지기기 때문에 시장 소외주로 빠지는 경우가 많은데 롯데지주의 경우에는 '22년 초반에 주가가 PER 6배라는 말도 안되는 저평가 구간까지 떨어진점이 매수대기 수급을 빠르게 불러온 것으로 생각됩니다.

 

현재 롯데지주의 주가 PER는 2022년 예상 실적 대비 PER 10~11배 수준으로 적당한 평가를 받고 있는 상황입니다. 지주사의 경우 주가 프리미엄이 아닌 주가 할인을 받는 섹터이므로 현재 롯데지주의 주가가 밸류 부담이 없다고 평가할 수는 없습니다. 다만 지금까지 안정적인 사업 위주로만 구축해왔던 롯데지주가 새로운 도전을 시작한다는 프리미엄이 반영된 것으로 해석한다면 적정하다고 평가할 수도 있습니다.

 

현재 롯데지주의 주가는 전 고점 부근에서 잠시 정체되어 있는 상황인데, 지금 자리에서 매수를 고려하는 것은 굉장히 좋지 않습니다. 지속 상승하더라도 돌파하고 갈 확률보다 조정을 받고 갈 확률이 높으며, 이런 자리에서 물리면 개인 투자자 특성상 끊임없이 물을 타며 조급하게 대응하게 되므로 이익의 질도 굉장히 떨어집니다. 따라서 1차 36,000원, 2차 34,000원 조정을 받는다는 가정하에 매매 전략을 구상하시길 바라겠습니다.

 

 롯데지주의 차트 부문 종합등급은 D등급으로 평가하겠습니다.

수급 분석 ( A 등급 )

 

 

1) 6개월 누적 수급

  -  개인이 1,460억 매도, 외국인이 6,296억 매수, 기관이 9,254억 매수

2) 공매도 누적 수급

  - 누적 공매도 금액은 200억으로 추산되며 이는 롯데지주 시총 4조 대비 5%에 해당

3) 종합판단

 누적 수급 차트를 보시면 직전 파동에 물려있던 개인 투자자들이 이번 상승 기회를 탈출 기회로 여기며 빠르게 EXIT 하고 있는 상황입니다. 기관 및 외국인 투자자들은 자회사의 성과 개선과, 바이오, 2차 전지 등 신사업 진출, 경쟁 이커머스 기업들의 부진에 따른 반사 이익 등에 집중하며 일관된 매수 수급을 유지하고 있습니다.

 

롯데지주의 누적 공매도 수급 규모는 향후 주가 상승에 부담이 되지 않는 평범한 수준입니다.

 

유동성이 부족하고 투심 최악의 시기에 겹호재와 배당 매력을 바탕으로 수급은 매우 우수한 상황이므로 롯데지주의 수급 부문 종합등급은 A등급으로 평가합니다.

2. 중요 공시 ( 0 건) 및 배당 규모

1) 투자 전 반드시 확인해야 될 공시사항은 없습니다.

2) 배당 규모(예상)

• 주당 배당금 : 1,500원
• 시가 배당률 : 3.75%
• 배당 지급일 : 기말 배당

 

3. 주가 전망

 종목의 강점과 약점을 바탕으로 롯데지주의 주가를 전망해보겠습니다. 투자의 책임은 오로지 본인에게 있으므로 잘 판단하셔서 투자하시길 바랍니다.

 

Strong Point

1) 돈 잘 버는 자회사들의 롯데팀 합류

2) 돈 못 벌었던 자회사들의 실적 개선 뚜렷

3) 바이오, 2차 전지 등 고 PER 섹터 사업 진출 기대감

4) 지주사 중 최상위급 매당 매력도

5) 주요 경영진 교체로 신사업 추진력 기대

 

Weak Point

1) 차트상 조정을 받고 가야 할 위치

4. 목표가

재무, 차트, 수급 분석과 주가 전망에 대한 강점과 약점을 분석한 결과를 토대로 목표가를 산출하기 때문에 실제로 목표가에 도달할 가능성이 높습니다. 허황된 목표가는 제시하지 않습니다.

롯데지주 1차 목표가 : 41,000원

롯데지주 2차 목표가 : 45,000원

위에서도 말씀드렸지만 롯데지주의 기업 특성 및 섹터 특성상 조정을 받고 가는 것이 중장기 주가 흐름에도 좋고 그럴 확률도 높습니다. 따라서 34,000 ~ 36,000원 까지 조정을 받는다고 가정하고 분할 매수 시나리오 전략을 구상하시되 현재 자리에 주가가 다시 상승한다면 조금씩 분할 매도를 하고 일부 잔여 물량은 끝까지 홀딩하는 매매도 고려해보시기 바라겠습니다. 따라서 롯데지주의 목표 주가는 분할 매수 후 분할 매도 시점부터 직전 파동 고점까지 설정하였습니다.

 

제 분석 내용은 참고만 해주시길 바라며 투자의 결과는 오로지 투자한 본인의 책임입니다. 즐겁고 성공하는 투자가 되시길 바랍니다. 다른 종목이 궁금하시다면 우측 상단 검색창을 활용하여 검색해주시고 아래 다른 종목들의 분석글 링크를 올려놓았으니 참고하시기 바랍니다.